論新冠肺炎之政策有效性 - 林仲

論新冠肺炎之政策有效性
全球新冠肺炎肆虐與各國封城閉關自守，造成世界經濟景氣劇降，危及全球資本市場經濟制度。為此，央行與政府們莫不卯足全力推行各式各樣的貨幣與財政政策，以求突破困境，從溫經濟成長之美麗果實。
然於?供給面衝擊?與?需求面不足?之雙重夾擊下，當今各式貨幣政策與財政政策真能幫助經濟免於衰退泥潦中?
 
本文試圖從金融危機與其可能演變過程，輔以總體經濟的供給面與需求面，來尋求解決之道。
『依據黃昱程(貨幣銀行學第三版第八章；華泰出版社)，金融危機的演變過程，大概可分為二大類型
第一種：債務危機→貨幣危機→資本市場危機。
第二種：銀行危機→貨幣危機→資本市場危機。
其中，
銀行危機係指大量呆帳或不良投資，引發擠兌風潮，造成許多銀行面臨倒閉的現象。
債務危機係指政府無力償還對外債務，造成公債、國庫券及對銀行貸款等債務發生違約的現象。
貨幣危機係指外資大量撤離，本國貨幣大幅貶值的現象。
資本市場危機係指股票、債券及房地產市場，因利率高漲及外資撤離，造成價格大幅崩跌的現象。』
 
上述各式危機都是現在各國可能面臨的重大困境。而採行擴張性貨幣政策與財政政策均無法解決當今經濟衰退的窘境。其原因如下：
現在的經濟體系如同陷入流動性陷阱，無論公開市場操作、調降貼現率或隔夜拆款利率都無助於景氣的復甦。
於鎖國下，擴張性財政政策亦無法擺脫景氣低迷，其主要因素，在於大眾預期心理與其大幅縮減消費金額。
 
於是，解決方法，或可從下述面向著手，
1.政府經由國安基金直接穩定金融市場。
2.政府直接介入銀行體系，不允許銀行對企業施行雨天收傘的融資政策。相反地，經由銀行或政府直接融通資金給企業，從而提高流動性來解決流動性陷阱的現象。
3.經由疫情的控管，穩定廠商經營狀態，與降低大眾對不確定性的預期。
4.增加政府移轉性支付，諸如政府補貼工資、利息補助或減免租稅。
5.當經濟體質好轉後，再強化貨幣政策與財政政策。
---------

上榜密技

鄰近學校